К имущественным правам могут быть отнесены права, связанные с:

§ приобретением акций;
§ отчуждением акций;
§ получением дохода от принадлежащих акционерам акций в виде дивиденда;
§ получением части имущества в случае ликвидации общества;
§ с возмещением убытков, причиненных акционеру по вине акционерного общества.

Права, связанные с приобретением акций акционерами. Владелец акции имеет право ее свободно отчуждать: продать, подарить и т. д. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения (покупки) акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения третьему лицу. Это их право осуществляется пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них. Если акционеры закрытого акционерного общества по тем или иным причинам не воспользовались данным правом, то владелец акции имеет право реализовать ее любому участнику рынка. В случае если владелец акции отчуждает ее иным способом, нежели продажа, то преимущественное право остальных акционеров закрытого акционерного общества не действует.

В открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых его акционерами.

Закон обеспечивает преимущественное право приобретения ценных бумаг общества и для акционеров открытого акционерного общества. Но это право возникает лишь при следующих условиях, если:

§ предметом приобретения являются дополнительные акции и эмиссионные бумаги, конвертируемые в акции;
§ указанные ценные бумаги размещаются посредством открытой подписки (при некоторых, оговоренных в законе условиях, акционеры открытого акционерного общества могут получить преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, и при закрытой подписке).

К имущественным правам акционеров, связанных с приобретением акций, относится предусмотренное законом право конвертации одной категории ценных бумаг в другую. Из числа акций конвертации подлежат лишь привилегированные акции, обыкновенные акции не могут конвертироваться в другие ценные бумаги данного акционерного общества, но они могут конвертироваться в ценные бумаги других акционерных обществ в случае их слияния или присоединения.

Права, связанные с отчуждением акций, принадлежащих акционерам. Закон дает право акционерам отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества.

Акционеры обладают также правами, связанными с выкупом или приобретением у них акционерным обществом размещенных им акций. Такие ситуации возникают при:

§ уменьшении уставного капитала;
§ реорганизации акционерного общества;
§ совершении крупных сделок;
§ изменении устава акционерного общества.

Права, связанные с получением дохода. Акционеры и открытых, и закрытых акционерных обществ обладают правом на участие в распределении прибыли общества. Участие в этом процессе акционерами осуществляется через получение ими дивидендов по акциям, которыми они владеют. Данное право распространяется на владельцев и обыкновенных, и привилегированных акций. При этом размер дивидендных выплат по обыкновенным акциям не устанавливается и зависит от результатов деятельности общества. По привилегированным акциям в уставе общества должен быть определен размер дивиденда.

Условия реализации права акционеров на доход в виде дивиденда (порядок начисления, выплаты, ограничения на выплату и т. п.) определяются законом и уставом самого акционерного общества.

Право на получение части имущества в случае ликвидации акционерного общества. Участие в распределении между акционерами имущества ликвидируемого общества является правом акционеров.

Распределению между акционерами подлежит имущество, оставшееся после завершения расчетов с кредиторами.

Законом установлена очередность распределения оставшегося имущества между акционерами:

§ в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены обществом по требованию акционеров;
§ во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
§ в третью очередь осуществляется распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами - владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций.

Распределение имущества каждой очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди.

Право на возмещение убытков, причиненных акционерам. Акционеры обладают правом на возмещение ущерба, причиненного им акционерным обществом вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной и (или) вводящей в заблуждение иной информации, распространяемой акционерным обществом.

Правом обратиться в суд с иском о возмещении убытков, причиненных обществу (и соответственно акционеру) действиями или бездействием членов органов управления общества, обладают акционеры, аккумулировавшие 1 % акций общества.

Права акционера непосредственно связаны с его правовым статусом. Инвестор, оплативший акции, становится акционером общества, при этом все права акционера по отношению к обществу могут удостоверяться не только акциями, но и выпиской из реестра акционеров.

Права акционера закрепляются в законодательстве и внутренних документах общества, включая устав как единственный учредительный документ общества. (Приложение № 1).

Права акционера могут быть ограничены помимо воли акционера (например, при принятии какого-либо решения общего собрания акционеров, влияющего на осуществление прав акционера, который голосовал против данного решения, но оказался в меньшинстве) в отличие от прав, удостоверенных другими ценными бумагами.

Термин «категория акций» имеет отношение для установления различия между обыкновенными и привилегированными акциями. Обыкновенные акции в отличие от привилегированных акций по общему правилу предоставляют их владельцам право голоса на общем собрании акционеров. Особенности правового статуса владельцев привилегированных акций определяется тем, что размер дивиденда и ликвидационной стоимости привилегированных акций точно установлен, тогда как получение каких-либо дивидендов владельцами обыкновенных акций не может быть гарантировано обществом.

Акционеры обладают обязательственными и иными правами в отношении акционерных обществ.

Проблема сущности прав акционера вызывает постоянные споры среди российских ученых-правоведов. Так, Андреев В.К. считает, что хотя в ст. 142 Кодекса ценная бумага характеризуется как документ, удостоверяющий имущественные права, определяемые законом или в установленном им порядке, сама же суть имущественного права в Кодексе не разбирается. В статье 8 Кодекса говориться об основаниях гражданских прав вообще, а определение имущественных и связанных с ними личных неимущественных отношений дается в ст. 2 (Кодекса), из которой нельзя сделать вывод о том, что представляет собой имущественное право согласно общим положениям гражданского законодательства. Из ст. 128 Кодекса можно предположить, что имущественное право – это не вещные права, а какая-то часть обязательственных прав, составляющая имущественные права». С этим мнением нельзя согласиться в отношении акций, так как абз. 2 п. 2 ст 48 Кодекса и п. 1 ст. 2 Закона прямо говорит об обязательственных правах, которыми обладают участники хозяйственных обществ и товариществ в отношении этих юридических лиц.

- право участвовать в управлении делами общества, за исключением случаев, предусмотренных законом об акционерных обществах;
- получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в порядке, установленном в уставе общества;
- принимать участие в распределении прибыли;
- получать в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость;
- осуществлять другие права, предусмотренные Кодексом, законом об акционерных обществах или уставом общества. Закон устанавливает, что каждая акция предоставляет акционерам одинаковый объем прав.

Право на участие в управлении делами общества находит свое выражение в участии акционеров в общем собрании акционеров, а также в праве акционеров быть избранными в состав других органов управления и контроля общества.

Закон «Об акционерных обществах» в ст. 50 устанавливает следующий общий принцип предоставления голосов акционерам общества: «одна голосующая акция – один голос».

Выборы членов совета директоров (наблюдательного совета) общества с числом акционеров – владельцев обыкновенных акций общества более одной тысячи осуществляются кумулятивным голосованием. Голосующей акцией общества является, как правило, обыкновенная акция, но ею может быть и привилегированная акция в случаях, предусмотренных Законом и уставом общества.

Права акционеров, связанные с участием в общем собрании акционеров, достаточно многочисленны. Такими правами являются:

- право на участие в годовых и внеочередных общих собраниях акционеров;
- право голосовать по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров в соответствии с уставом общества;
- право быть информированным обществом или номинальном держателем о дате и месте проведения общего собрания акционеров, а также об итогах голосования в порядке и в сроки, установленные уставом общества и Законом;
- право обжаловать решения общего собрания акционеров, принятое с нарушением требований законодательства и устава общества, если акционер не принимал участия в общем собрании акционеров или голосовал против принятия такого решения и указанным решением нарушены его права и законные интересы;
- право получать информацию от общества о включении акционера в список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционеров;
- право получения информации и материалов, обязательных для предоставления акционерам при подготовке к проведению общего собрания акционеров;
- право требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, а также связанные с этим право обжаловать в суд решение совета директоров (наблюдательного совета) общества об отказе от созыва внеочередного общего собрания акционеров или право созыва такого собрания в случае отказа совета директоров (наблюдательного совета) общества от созыва такого собрания и право возмещения расходов по подготовке и проведению такого собрания за счет средств общества (для акционеров, обладающих не менее чем 10% голосов на общем собрании акционеров);право быть избранным в счетную комиссию;
- право направлять своего представителя для участия в общем собрании акционеров;
- право получения протокола (информации) об итогах голосования;
- право быть избранным в исполнительные органы акционерного общества, в том числе генеральным директором.

Право акционеров на участие в распределении прибыли находит свое воплощение в получении акционерами дивидендов по размещенным акциям. Дивидендом называется часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению между акционерами, приходящаяся на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами – владельцами каждой категории (типа) акций пропорционально количеству принадлежащих им акций. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества. Например, уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (так называемые кумулятивные привилегированные акции). Выплата и объявление дивидендов по обыкновенным акциям зависит от наличия чистой прибыли общества. Проблемам, связанным с выплатой дивидендов, посвящен п.13 постановления Пленума Верховного Суда Российской Федерации и Пленума Высшего Арбитражного суда Российской Федерации № 4/8 от 2 апреля 1997 г. «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах».1 Этим документом подтверждено, что общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды. В случае задержки их выплаты акционер вправе обратиться в суд с иском о взыскании с общества причитающихся ему сумм. Не подлежат взысканию дивиденды полностью или частично по искам акционеров – владельцев привилегированных акций, размер которых определен уставом, если общим собранием акционеров принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям данного типа. Право акционеров получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерской документацией – одно из основных прав участников хозяйственного общества в том числе и акционеров.

Акционеру:

- обеспечивается доступ к документам за исключением документов бухгалтерского учета и протоколов заседаний коллегиального исполнительного органа (эти документы предоставляются акционерам, обладающим в совокупности не менее 25% акций общества);
- предоставляются по требованию акционеров за плату копии документов, которые хранятся в обществе;
- предоставляется на рассмотрение годовой отчет, счет прибылей и убытков и годовой бухгалтерский баланс общества.

В целях защиты прав инвесторов и в связи с принципом свободного обращения акций открытого акционерного общества оно обязывается законом публиковать в средствах массовой информации, доступных для всех акционеров, информацию о финансовом состоянии общества, об аффилированных лицах общества и др.

Любое общество, в том числе и закрытые акционерные общества, В случае публичного размещения облигаций или иных ценных бумаг обязаны публиковать информацию в объеме и порядке, установленными ФКЦБ России. В случае публичного размещения облигаций и иных ценных бумаг акционерное общество обязано:

- опубликовать в течение пяти дней со дня принятия акционерным обществом решения о размещении облигаций и иных ценных бумаг информацию о таком решении, в том числе наименование органа, принявшего это решение, и дату его принятия;
- опубликовать в течение пяти дней со дня государственной регистрации облигаций и иных ценных бумаг следующую информацию:
- 1. наименование эмитента;
- 2. вид и форму размещаемых ценных бумаг;
- 3. количество размещаемых ценных бумаг;
- 4. сроки и условия размещения ценных бумаг;
- 5. дату и номер государственной регистрации ценных бумаг;
- 6. место (места) и порядок ознакомления с проспектом эмиссии размещаемых ценных бумаг;
- 7. опубликовать в течение месяца со дня утверждения акционерным обществом итогов размещения облигаций и иных ценных бумаг следующую информацию:
- 8. наименование эмитента;
- 9. наименование органа, утвердившего итоги размещения ценных бумаг и дату утверждения;
- 10. вид и форму размещенных ценных бумаг; количество размещенных ценных бумаг.

Указанная информация должна публиковаться в Приложении к Вестнику ФКЦБ России.

На практике возможность ознакомления с документами общества не всегда предоставляется акционерам и кредиторам общества, если орган управления обществом желает скрыть какую-либо информацию о деятельности общества. Это вполне может быть обосновано должностными лицами общества на основании ст. 67 Гражданского кодекса, которая делает важную оговорку: «в установленном учредительными документами общества порядке».

Право акционера на получение в случае ликвидации общества части имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или стоимость части такого имущества предусмотрено в ст. 67 Кодекса. Выплата стоимости части имущества вместо предоставления имущества акционерам в натуре связана с предоставлением акционерам возможности исполнить данное право, если предоставление такого имущества или его части в натуре не представляется возможным. Решение вопроса о предоставлении имущества или его стоимости между акционерами должно решаться акционерами на общем собрании на основании предложений ликвидационной комиссии.

У акционеров имеются и другие права. Например, право требовать при определенных условиях выкупа обществом всей или части принадлежащих акционеру акций; преимущественное право приобретения акций и иных ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, и другие права, указанные в Законе «Об акционерных обществах».Право акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций прежде всего связано с защитой прав мелких акционеров. Главное, на что могут рассчитывать мелкие акционеры, - это получение дивидендов общества. При уменьшении курсовой стоимости акций общества на организованном рынке ценных бумаг, что может являться признаком плохого финансово-экономического состояния общества, большинство мелких акционеров начинают обычно продавать принадлежащие им акции, чтобы не потерять вложенные инвестиции. Причиной такого падения курса акций могут быть совершенно разные причины, как внутреннего (например, реорганизация общества), так и внешнего характера (игра на фондовой бирже на понижение курсовой стоимости акций).

В связи с названными причинами владельцам голосующих акций предоставлено право требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций, если они голосовали против принятия указанных ниже решений общего собрания акционеров либо не принимали участия в голосовании по следующим вопросам, входящим в компетенцию общего собрания акционеров:

- реорганизации общества;
- совершения обществом крупной сделки, решение о совершении которой принимается общим собранием акционеров;
- внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих права акционеров – владельцев определенной категории акций.

Выкуп акций обществом осуществляется по рыночной стоимости этих акций, определяемой без учета ее изменения в результате действия общества, повлекшего возникновение права требования оценки и выкупа акций.

Имеется важная проблема, связанная с правом акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций в случае принятия решения о закрытой подписке. Ожидалось, что в новой редакции ст. 75 ФЗ «Об акционерных обществах» будет введена (точнее перенесена из ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 12.02.1999 г.) норма о предоставлении акционерам такого права. Между тем новый Закон ограничился лишь внесением в ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» редакционных изменений. Следует ли считать, что законодатель тем самым отменил право акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций при закрытой подписке? По всей видимости, надо полагать, что указанные поправки в ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» не являются «соответствующими» в том смысле, который придает этому термину Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Следовательно, право акционеров требовать выкупа обществом принадлежащих им акций при закрытой подписке сохраняется и будет основано на нормах ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»1.

Федеральным законом РФ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий) от 19.07.1998 г. № 115-ФЗ для акционеров акционерного общества работников (народных предприятий) предусмотрены определенные ограничения на право владения и распоряжения акциями народного предприятия. Указанные ограничения заключаются в следующем.

Один акционер народного предприятия, являющийся его работником, не может владеть количеством акций народного предприятия, номинальная стоимость которых превышает 5% уставного капитала народного предприятия. Максимальная доля акций народного предприятия, которой может владеть один работник - акционер, может быть уменьшена уставом народного предприятия.

Если по каким-либо причинам у одного работника - акционера оказалось количество акций народного предприятия, превышающее установленную уставом народного предприятия максимальную долю, народное предприятие обязано выкупить у такого акционера те акции, которые образуют указанное превышение, а работник - акционер обязан продать их народному предприятию. Выкуп производится по номинальной стоимости акций народного предприятия в течение трех месяцев с даты образования такого превышения.

Работник-акционер имеет право продать по договорной цене часть принадлежащих ему на дату окончания отчетного финансового года акций народного предприятия в течение следующего финансового года акционерам народного предприятия, за исключением: генерального директора народного предприятия; его заместителей и помощникам; членов наблюдательного совета и членов контрольной комиссии.

Народное предприятие обязано выкупить у уволившегося работника – акционера принадлежащие ему акции по их выкупной стоимости в течение трех месяцев с даты увольнения.

Акционеры народного предприятия – физические лица. Не являющиеся его работниками, и юридические лица имеют право в любое время продать по договорной цене принадлежащие им акции в первую очередь акционерам народного предприятия, а в случае их отказа – самому народному предприятию или его работникам, не являющимся его акционерами.

Права акционеров наполняются реальным содержанием только при условии закрепления этих прав в законодательстве и их обеспечение принудительной силой государства.

Однако, несмотря на наличие законодательной базы для обеспечения прав акционеров, на практике известно много случаев нарушения прав акционеров российских акционерных обществ (достаточно вспомнить известные случаи нарушения прав акционеров таких акционерных обществ, как «Русский Дом «Селенга», «Хопер», «МММ» и некоторые другие). В связи с этим Президент и Правительство Российской Федерации постоянно принимают меры к защите прав и интересов акционеров.

Так, в соответствии с Комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 21 марта 1996 г. № 408 была создана межведомственная Государственная комиссия по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках (положение о ней утверждено Указом Президента Российской Федерации от 26 апреля 1995 г. № 416). Защите прав акционеров государством придается системный характер. В соответствии с Комплексной программой мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров защита прав акционеров увязывается с совершенствованием регулирования финансового и фондового рынков Российской Федерации; привлечением на фондовый и финансовый рынки новых акционеров и инвесторов и населения; со снижением социальной напряженности в обществе, связанной с недобросовестными действиями многих российских акционерных обществ в отношении своих акционеров; а также стабилизацией финансово-экономического положения России.

Владелец акции есть член акционерного общества, т. е. акционер, и в качестве такового он выступает еще и ее собственником. Отсюда владелец акции имеет две группы прав:

права в отношении лица, выпустившего акцию, т. е. права по отношению к акционерному обществу, в уставном капитале которого содержится его акция, или права акционера;

права в отношении самой акции как формы существования ценной бумаги, или права собственника акции как его имущества.

Право на участие в управлении как специфическое право владельца акции. Право на определенного рода доход присуще всем ценным бумагам как вкладам в объединенный капитал. Но только одному виду ценных бумаг -- акции -- присуще право ее владельца на участие в управлении, которое обычно еще называют правом голоса. Владельцы других видов ценных бумаг не имеют прав, связанных с управлением тех организаций, которым они предоставляют свои капиталы на тех или иных условиях.

Акция как особый вид ценной бумаги перестает быть акцией, хотя и не перестает оставаться ценной бумагой, если она не дает прав на участие в управлении, прежде всего в форме наличия права голоса. Можно сказать, что именно право на участие в управлении превращает ценную бумагу в акцию.

Акция -- это ценная бумага, владелец которой получает права на участие в управлении коммерческой организацией.

Владелец любой доходной ценной бумаги имеет право на получение того или иного дохода по ней, но лишь владелец акции имеет еще и право на участие в управлении.

На практике обычно существуют разновидности акций, которые не дают ее владельцу в полном объеме прав голоса по сравнению с другими акциями, выпущенными одним и тем же акционерным обществом. Их принято называть акциями без права голоса. Это, например, привилегированные акции или встречающиеся в мировой практике безголосые обыкновенные акции (выпуск последних в России не разрешается по закону). Они также считаются акциями, так как представляют собой вклад в уставный капитал акционерного общества. Выпуск привилегированных акций, или акций без права голоса, часто ограничен по закону и их количество не может превышать относительно небольшой доли уставного капитала (в России -- не более 25% уставного капитала). Расширение пределов выпуска акций без права голоса по существу означало бы не что иное, как концентрацию управления капиталами многих участников рынка в руках их немногочисленного слоя, что противоречит самой идее объединения капиталов и коллективного управления ими в форме акционерного общества, или противоречит идее акционерного общества как коллективного, общественного капиталиста.

Существование разновидностей акций без тех или иных прав на участие в управлении, или без права голоса, или с ограничениями на участие в управлении акционерным обществом вполне возможно, но невозможно существование акции как типа ценной бумаги без права на участие в управлении вообще. В любом акционерном обществе невозможна ситуация, при которой все выпущенные им акции не имеют никаких вообще прав голоса, хотя очень часто встречается ситуация, когда одни его акции имеют право голоса при решении всех вопросов, а другие имеют это право лишь при решении ограниченного круга вопросов, т. е. имеют это право лишь частично.

Отдельный акционер может не использовать свое личное право на участие в управлении по каким-либо субъективным причинам (болезнь, командировка, затраты на проезд и т. п.), но он может делегировать его другому акционеру или просто доверенному лицу. В целом акционерное общество не может нормально функционировать без его управления со стороны своих акционеров (общего собрания акционеров). Расширение участия акционеров в управлении акционерным обществом -- важная черта современного развития последних.

В мировой практике имеются те или иные различия в содержании права на управление у отдельных категорий держателей акций. Но тенденция состоит в том, что все эти различия постепенно устраняются и остается только такое содержание прав акционеров, которое соответствует их свободному и демократическому волеизъявлению без каких-либо искусственных ограничений, ставящих акционеров в неравные условия.

Капитал не имеет качественных различий, а потому каждая его часть не отличается от других частей. Значит, и права, которые предоставляет любая часть капитала, должны быть совершенно одинаковы.

Права акции

По закону владелец акции, или акционер, имеет ряд обязательных прав:

на получение части прибыли от деятельности акционерного общества, которая называется дивидендом;

на участие в управлении акционерным обществом путем участия в работе его общего собрания и возможности выбора в состав тех или иных органов управления им;

на долю имущества, остающегося в результате прекращения деятельности акционерного общества по каким-либо причинам, пропорционально имеющемуся у акционера числу акций;

свободно распоряжаться акцией, т. е. право купить-продать ее, дарить, завещать, отдавать в залог, обменивать и т. п.;

на преимущественное приобретение новых эмиссий данного акционерного общества пропорционально имеющемуся у него числу акций;

другие права согласно уставу акционерного общества.

Здравствуйте! В этой статье расскажем об акционерах, их правах и сходстве с инвесторами.

Сегодня вы узнаете:

Кого называют акционером и чем он похож на инвестора;
Как стать акционером;
Какие виды акционеров бывают;
Как акционерам защитить свои права.

В экономической сфере большое количество различных терминов и понятий. В их число входит и понятие «акционер». Кто может им быть, каковы его права и функции, обсудим сейчас.

Акционер: кто им является

Классификация

Акционеры чаще всего классифицируются по размеру пакета акций, которым они владеют.

Итак, акционеры бывают следующих видов:

Единственными . Все акции находятся у одного человека;
Мажоритарными . Крупный пакет акций позволяет лицу быть участником деятельности общества;
Миноритарными . Лицо владеет пакетом акций около 1%;
Розничными . Пакет акций, которыми владеет лицо, позволяет ему иметь минимальный набор прав: он может быть участником собрания акционеров и получателем прибыли.

Каждый акционер обладает не только правами, но и рядом обязанностей. Все они закрепляются в документации. Если права акционера каким-то образом нарушаются, он имеет право осуществлять их защиту.

Если у собственника есть 1% акций компании – он уже акционер.

Права, которыми наделен акционер

У акционеров общества есть несколько видов прав.

Их список выглядит следующим образом:

Право получать прибыль посредством дивидендов;
Право участвовать в управлении обществом;
Право получить некоторую часть имущества общества, если оно будет ;
Право получать актуальную информацию о деятельности общества.

Так это выглядит в общих чертах. Кроме перечисленных, есть следующий ряд прав: неимущественные и имущественные.

Неимущественного типа.

На участие в управленческой деятельности;
На участие в собрании;
На голосование;
На контроль за деятельностью общества.

Имущественные.

Возможность получать и отчуждать акции;
Возможность получать доход от акций;
Право на возмещение ущерба, которые акционер понес по вине общества.

Права трудового характера.

О них можно говорить, когда акционер трудится на том предприятии или в компании, держателем акций которого он является. Это характерная черта обществ, которые были созданы в процессе приватизации в 90-х годах.

Кстати, даже в настоящее время в России есть много предприятий, работники которых одновременно являются акционерами.

В этом случае возникают некие противоречия. У человека есть полный комплекс прав, как у акционера, с другой стороны, он является наемным работником, который зависит от деятельности руководства предприятия.

Получается, если допущены нарушения условий с человеком, можно говорить о нарушении прав акционера.

Каким образом могут быть нарушены права акционера

Чаще всего происходят такие нарушения прав:

Отказ в возможности принимать участие в собрании;
Не разрешают знакомиться с документацией;
Не предоставляют список других акционеров.

Как осуществляется защита прав

Защитить свои права любое лицо, которое является акционером, может:

Обратившись к общему собранию;
Посредством обращения в судебные органы.

Можете применить оба метода, указав в своем заявлении, какие именно ваши права были нарушены.

Механизм участия акционеров в управлении обществом

Данный механизм выглядит так:

Он принимает участие в общем собрании и голосует на нем;
Контролирует, как общество ведет свою деятельность.

А сейчас поговорим подробнее о собрании акционеров.

Общее собрание является высшим органом управления АО и в его состав как раз и входят обычные акционеры и владельцы акций, которые считаются привилегированными. Собирается оно не реже 1 раза в 12 месяцев.

Общее собрание делится на 2 типа: годовое и внеочередное .

На внеочередных решают вопросы, которые не терпят отлагательства – срочные.

На очередных же утверждают отчетность, распределяют прибыль и так далее, то есть разбирают насущные вопросы.

Вопросы, которые выносятся на обсуждение

Собрание решает серьезные вопросы, которые касаются деятельности всего общества:

Вносит изменения или коррективы в ;
Принимает решение о том, будет ли общество реорганизовано;
Назначает комиссию по ликвидации и утверждает промежуточный и ликвидационный баланс;
Определяет сколько человек войдет в состав совета директоров (в части количества);
Одобряет либо запрещает заключение сделок различного характера;
Утверждает различную внутреннюю документацию;
Избирает членов счетной и аудиторской комиссии;
Избирает и формирует комиссию по проведению ревизий;
Решает, увеличить или уменьшить .

Процедура проведения собрания

Собрание акционеров должно быть правильно организовано и проведено. Это сложное мероприятие, поэтому его нужно тщательно подготовить.

Подготовка поможет избежать следующих негативных последствий:

Того, что акционеры будут предъявлять иски из-за нарушения процедуры;
Неправильного оформления документации;
Процедуры поглощения предприятия.

Проведение общего собрания – это обязанность общества. Проводится оно в течение полутора месяцев с того момента, как будет представлено требование о его проведении.

В это требование включают вопросы, которые будут вынесены на повестку дня, а также определяется в какой форме будет проведено собрание.

После того как совет директоров получает это требование, в пятидневный срок принимается решение либо о созыве собрания, либо об отказе в этом. Это решение в трехдневный срок направляется тому лицу, которое потребовало созыва.

Отказ может последовать в следующих случаях:

Требование предъявлено с нарушением процедуры;
Инициатор владеет менее чем 10% акций;
Вопросы не входят в компетенцию собрания;
Вопросы нарушают законодательство РФ.

Что представляет собой протокол собрания акционеров

Его составляют в трехдневный срок после того, как собрание будет проведено. Составляется он в двух экземплярах. На нем ставят свои подписи председатель собрания и его секретарь.

В протоколе нужно указать:

Наименование и адрес АО полностью;
Тип собрания: ежегодное или вне очереди;
В какой форме проводится;
Дата, в которую составлен список участников собрания;
Дата проведения собрания;
Место, где проводится собрание;
Повестка дня;
Время, когда собрание было открыто и закрыто;
Время, когда начался подсчет голосов;
Сколько голосов было отдано за каждый вариант голосования;
Решения, которые были приняты по каждому вопросу;
Основные тезисы выступлений и данные каждого выступающего лица;
Подписи председателя и секретаря;
Дату, когда был составлен протокол.

В итоге мы видим, что все пункты протокола регламентируются законодательством довольно детально. Но больше внимания традиционно уделяется содержанию протокола, чем правилам его оформления.

К протоколу собрания обязательно приобщают протокол по итогам голосования. Отметим, что итоги голосования по любым вопросам должны всегда протоколироваться.

Помимо этого, собрание акционеров, которое является годовым, заочно проводить нельзя. Его проводят только очно.

Протоколам общих собраний нумерацию можно не присваивать. Если в течение одного года проводится второе собрание, то нумеруют именно его протокол, на первом номер не проставляют.

Когда речь идет о дате протокола, то это дата, когда провели собрание, а не дата, когда подписали протокол (эти события могут произойти в разные дни). При этом отслеживайте правильность формулировок вопросов в повестке дня.

Доход акционеров

Это понятие включает в себя два других:

Дивиденды . Это доход от той деятельности, которую ведет компания;
Уровень прироста капитала . Его основное выражение – изменение стоимости акций.

По большей степени, образование дохода происходит за счет первого понятия, дивидендов. Из этого следует, что чем больше у вас акций, тем больший доход вы получите.

Дивиденды могут выражаться в конкретной сумме или в процентном соотношении. Причем этот показатель регламентируется уставными документами и решением совета директоров.

Дивиденды классифицируют по нескольким характеристикам:

Если у вас на руках привилегированные акции, то свои дивиденды вы получите первым, а если компания вдруг ликвидируется, то ваши права будут в приоритете;
По периоду выплаты: выплачиваемые 1 раз в 12 месяцев, 1 раз в 6 месяцев и 1 раз в три месяца;
По способу: в виде денежных средств и в виде имущества;
По объему: полные и выплачиваемые частично.

Доход от прироста капитала вы получите, только если акции будут проданы по более высокой цене. Если же этого не происходит, то доход является нереализованным. Прирост капитала может быть даже отрицательным, когда акции были проданы по цене ниже, чем они покупались.

Вообще, ваш доход как акционера находится в прямой зависимости от того, насколько эффективно компания ведет свою деятельность. И доход вы получите тогда, когда компания работает в плюс, то есть убытков у нее нет.

Говоря проще, ваша прибыль гарантированного характера не носит, поэтому приобретение любых ценных бумаг всегда имеет определенные риски.

Что общего у инвесторов и акционеров

Прежде всего отметим, что между этими двумя понятиями разница отсутствует. Рассмотрим это на примере компании Газпром. Держатели акций этой компании и те люди, которые решили в ее развитие, это, по сути, одни и те же граждане, но только если мы говорим о небольших капиталах.

Так как бывают разными, в их число входит и покупка акций, поэтому сходство между инвестором и акционером просто колоссальное.

Собрания акционеров для тех, кто владеет акциями и для инвесторов проводят периодически, а вот участвовать в них или нет – личное дело каждого.

Что касается выплат дивидендов, то в большинстве своем акционеры и инвесторы, которые вкладывают небольшие суммы, этого не ждут. Они предпочитают ловить момент, когда акции дорожают и продают их, а заработок получают на разнице курсов.

Но это актуально, только если не были вложены большие суммы денег, у крупных участников планы более масштабны.

Многие думают о таком виде заработка, но не решаются сделать первый шаг

Мы расскажем, как стать акционером и не потерять средства:

Технически в этом сложности никакой нет. Обращайтесь к брокеру, который займется открытием вашего счета и покупкой акций. Чтобы открыть счет, вы должны предоставить только паспорт, но и оплатить брокеру его комиссию: 0,5% от суммы приобретенных акций.
Если вы не играете на профессионально, то рассчитывайте на длительный срок вложения, минимум на пять лет. За этот период цена несколько раз упадет и снова поднимется. Но эксперты отмечают, что за длительный срок доходность акций превышает инфляцию в 2 раза.
Какие акции купить? Если вы не профессионал, то становитесь акционером тех компаний, услугами которых сами пользуетесь. Например: Сбербанка, Макдональдса, Кока-колы. Последние, кстати, стабильно растут в цене, невзирая на экономическую ситуацию.
Облигации обладают меньшей популярностью, но можно выделить им небольшое место в своем портфеле инвестора. Здесь все просто: вы отдаете компании средства, она вам отдает облигацию, в которой указана дата погашения и номинал.
Акции, да и вообще ценные бумаги – инструмент рискованный. Гарантии, что они принесут вам доход в ближайшее время, нет. Ни у кого нет страховки от падения акций на рынке. Поэтому стоит только те деньги, которые точно не будут вам нужны в течение долгого времени. Но даже в этом случае не вкладывайте все, лучше около 30% от своих денежных средств.

Заключение

Итак, подведем итоги. Сегодня мы рассказали вам о том, кто такие акционеры и чем они похожи на инвесторов. Надеемся, что эта информация и приведенные рекомендации окажутся для вас полезными и в теоретическом и в практическом смысле.

Проблема систематизации прав акционеров не нова в российской правовой науке. Уже в XIX в. предпринимались попытки классифицировать все права акционеров по разным классификационным критериям.

И.Т.Тарасов подразделял права акционера на две группы: основные и специальные. К основным правам он относил:

право на долю акционерного капитала в случае ликвидации общества;

право на долю прибыли;

право на участие в управлении;

право контроля;

право жалобы, иска и протеста.

Г.Ф.Шершеневич подразделял права акционеров на имущественные и права личного участия в делах предприятия. К правам первой группы он относил: право участия в доходах и право на имущество акционерного товарищества.

Предполагается выделение основных и специальных прав акционеров. Основные права - это те, которые непосредственно связаны со статусом акционера как лица, вкладывающего свой капитал в общество с целью получения доходов на него, и прочие направленные на обеспечение реализации основных прав, предусматривающие гарантии и способы их защиты. К этой группе относят права на получение дивидендов, право на участие в управлении обществом, право собственности на акцию и др. Ко второй группе относят: право на внесение акционера в реестр, право на получение информации о деятельности общества, право на внесение предложений в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидатов в органы акционерного общества, право заявления различного рода требований.

Акционер - это лицо, участвующее в формировании уставного капитала акционерного общества, имеющее обязательственные права (права требования) в отношении этого акционерного общества, удостоверенные специальными эмиссионными ценными бумагами - акциями, находящимися у него на праве собственности, и зарегистрированное в реестре акционеров этого акционерного общества.

В Словаре русского языка С.И.Ожегова акционер - это «капиталист, владелец акций, совладелец акционерного предприятия», а акция - это «ценная бумага, свидетельствующая о взносе определенного пая в капиталистическое предприятие, дающая ее владельцу право собственности и участия в прибылях».

Понятие «акционер» связано с несколькими элементами:

во-первых, с участием в формировании уставного капитала акционерного общества;

во-вторых, с фиксацией имени (наименования) акционера в специальном акционерном списке (реестре);

в-третьих, владением акцией (акциями) на праве собственности.

Федеральный Закон от 22.04.1996г. № 39 –ФЗ «О рынке ценных бумаг» в ст.2 определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца акционера на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Пункт 1 ст. 2 Закона также прямо устанавливает, что акция удостоверяет именно обязательственные права участников общества по отношению к обществу.

Таким образом, юридическая природа прав акционера определена характером правоотношений, которые возникают между участником хозяйственного общества и самим хозяйственным обществом в части возникновения у него некоего объема обязательственных прав (прав требования) к обществу как при его создании, так и в процессе переуступки этих прав другому участнику или участникам. В связи с этим обязательственные права (права требования) можно рассматривать как правовую основу для построения системы прав акционера как участника хозяйственного общества.

Теперь рассмотрим что же дают акции, и какими правами они наделяют своих владельцев. Обыкновенные акции дают владельцу право на участие в управление акционерным обществом путем голосования на общем собрании акционеров, право на получение дивидендов, право получения части имущества общества в случае его ликвидации, но они не могут быть конвертируемы в привилегированные акции, облигации и другие ценные бумаги. Данное право находит свое выражение в участие акционеров в общем собрании акционеров, а также в праве акционеров быть избранным в состав других органов управления и контроля общества, если данный вопрос находится в компетенции общего собрания акционеров. Это право не может быть ограничено или временно приостановлено ни решениями совета директоров, ни решением других лиц или должностных лиц общества. Что касается участия акционера в общем собрании, то оно предоставляет собой совокупность действий, связанных с подготовкой и проведением общего собрания акционеров и принятием решений, включая голосование, предложение вопросов в повестку дня, обсуждения вопросов, поставленных на голосование.

При рассмотрении вопросов, включенных в повестку дня общего собрания акционеров, одна голосующая акция предоставляет своему владельцу один голос. Закрепляя этот принцип законодатель подчеркивает неделимость акции, независимо от того, принадлежит она одному лицу или нескольким лицам. Единственное исключение - процедура кумулятивного голосования при избрании членов совета директоров, когда одна голосующая акции предоставляет своему владельцу столько голосов, сколько вакансий предусмотрено в этом органе уставом, внутренними документами или решением предшествующего общего собрания акционеров (см. п.4 ст.66 Закона). Однако следует иметь в виду, что обыкновенная акция не предоставляет права голоса своему владельцу в следующих случаях:

если акция, принадлежащая учредителю общества, не оплачена полностью (если иное не предусмотрено уставом общества;

если право собственности на акцию перешло к обществу.

При голосовании на общем собрании по вопросу одобрении сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, голосующие акции акционеров, заинтересованных в совершении сделки не участвуют в голосовании, согласно п.4 ст.83 Закона. Кроме того, любые акции не могут голосовать в том случае, если общее собрание акционеров рассматривает вопрос, не отнесенный к его компетенции или не включенный в повестку дня собрания. Наконец, если уставом общества установлены ограничения максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру, то на общем собрании он не может подать большее количество голосов, чем такое максимальное число.

Про привилегированные акции в законодательстве сказано очень много, но мы хотим отметить основное. Привилегированные акции могут быть разных типов (категорий) – это устанавливается уставом, они наделяют акционеров разными правами, каждый тип своими правами. Самые распространенные типы (категории) – простые и кумулятивные.

Согласно ст. 32 Закона, привилегированнее акции предоставляют своим владельцам право голоса в следующих ситуациях:

начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного типа – до момента первой выплат по указанным акциям дивидендов в полном размере;

кумулятивные привилегированнее акции определенного типа – начиная с собрания, следующим за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном объеме накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов – до момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

В случае непринятия решения о полной выплате дивидендов по результатам первого квартала полугодия, девяти месяцев владельцам привилегированных акций, по которым в уставе определен размер дивидендов по результатам указанных периодов, соответствующие акционеры приобретают право голоса на общем собрании акционеров, начиная с первого собрания, которое будет созвано по истечение установленного законом трех месячного срока для принятия соответствующего решения.

Кроме того, в независимости от факта выплаты дивидендов привилегированные акции предоставляют своим владельцам право голоса при решениях вопросов о реорганизации, ликвидации общества, а также о внесение изменений, дополнений в устав общества, ограничивающих прав акционеров – владельцев привилегированных акций этого типа, включая случае определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличение ликвидационной стоимости выплаченным по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам привилегированным акций иного типа преимуществ в очередности выплат дивидендов и (или) ликвидационной стоимости акций.

Право акционеров, связанные с участием в общем собрании акционеров, достаточно многочисленны, но все они в полной мере должны соблюдаться акционерным обществом, а, точнее говоря, советом директоров или иным органом, отвечающим за подготовку и проведением общего собрания акционеров. Так акционеры владеющие 2% и более голосующими акциями имеют право внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров, а также выдвинуть своих кандидатов в Совет директоров, ревизионную комиссию и счетную комиссию общества, коллегиальный исполнительный орган и на должность единоличного исполнительного органа, в соответствии с п. 1 ст.53 Закона. Акционер, владеющий 10 % голосующих акций общества, имеет право требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, также право внесения вопросов в повестку дня такого собрания, право выдвижения кандидатов в органы управления обществ, а также созвать внеочередное собрание акционеров в случае отсутствия решения или отказа совета директоров (наблюдательного совета) общества в созыве такого собрания. Акционеры, созывающие внеочередное собрание самостоятельно, приобретают полномочия совета директор директоров (наблюдательного совета) общества в части созыва и проведения внеочередного общего собрания акционеров.

Владелец, более 25% пакета голосующих акций может заблокировать любое решение общего собрания акционеров, владелец 50% пакета - обеспечить принятия решения по вопросам, не требующего квалифицированного большинства голосов. Владелец 75% пакета плюс одна акция обеспечивает принятия общим собранием акционеров любого решения (за исключением сделки с заинтересованностью при совершение которой он выступает заинтересованным лицом).

На практике же доля акций, необходимая для реализаций соответствующих прав, намного меньше и зависит от числа акционеров, принявших участие в собрании. Наконец, владелец, 100% пакета имеет право самостоятельно принимать решения по всем вопросам отнесенных к компетенции общего собрания акционеров, не созывая собрания. При минимальном количестве вакансий в Совете директоров (5 человек) акционеру достаточно владеть 20% голосующих акций для того чтобы гарантировано провести в состав Совета директоров своего представителя. По сути, можно говорить о том, что у такого акционера возникает право иметь своего представителя (или быть избранным в состав Совета директоров).

Право акционеров на получение дивидендов, а также части имущества после ликвидации акционерного общества, также зависит от того, какие акции принадлежат акционеру: обыкновенные или привилегированные. Как известно, прибыль характеризует финансовый результат хозяйственной деятельности акционерного общества, поэтому любое коммерческое акционерное общество стремится к получению прибыли и ее увеличению за планируемый период. Однако показатели эффективности и перспективы дальнейшего функционирования и развития акционерного общества зависят не только от размера прибыли в текущем году, но и от ее эффективного распределения по направлениям его деятельности. Одним из таких направлений является распределение чистой прибыли в виде выплаты дивидендов акционерам, т.е. собственникам акционерного общества.

Следствием этого является необходимость формирования и оптимизации дивидендной политики, которая в результате выступает как одна из форм распределения чистой прибыли акционерного общества.

Разнообразные теоретические подходы к формированию дивидендной политики рассматривают этот процесс с позиций воздействия на рыночную стоимость предприятия и благосостояние акционеров. Они определяют важность ее формирования в целом, однако не дают четкого ответа, какова оптимальная дивидендная политика для российских акционерных обществ. Вместе с тем, за последние пятнадцать-двадцать лет можно говорить о том, что первоначальный период становления российских акционерных обществ уже пройден. В условиях дальнейшего последовательного развития рыночной экономики осознание важности формирования дивидендной политики является объективной необходимостью для максимизации рыночной стоимости и устойчивого развития хозяйственной деятельности российских акционерных обществ

Итак, дивидендом называется часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению между акционерами, приходящаяся на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами - владельцами каждой категории (типа) акций пропорционально количеству принадлежащих им акций. Получение дивидендов владельцами обыкновенных акций общества полностью зависит от результатов деятельности общества. Общество не может гарантировать выплату дивидендов по обыкновенным акциям и нести при этом ни в чем не обусловленные обязательства перед такими акционерами по выплате дивидендов.

Так, право на получение дивиденда возникает у владельца обыкновенных акций при принятие соответствующего решения о выплате дивидендов общим собранием акционеров. При этом общее собрание определяет и размер выплачиваемых дивидендов. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли акционерного общества. Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности общества. Получение дивидендов владельцами обыкновенных акций общества полностью зависит от результатов деятельности общества и наличия прибыли от такой деятельности.

И все же основным из основополагающих преимуществ, которое предоставляется владельцам привилегированных акций, является то, что дивиденд (или порядок его исчисления) по привилегированным акциям должен быть определен в уставе общества. Для выплаты дивидендов по привилегированным акциям может создаваться специальный фонд. Общество может предусмотреть в положении о дивидендах условия, при которых дивиденды по привилегированным акциям не выплачиваются или выплачиваются не полностью. Общество вправе принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года. Размер дивидендов, уплачиваемых владельцу привилегированных акций, может быть определен уставом общества по-разному: в твердой денежной сумме, в процентах о номинальной стоимости привилегированных акций, в форме порядка определения размера дивидендов. Так, уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (так называемые кумулятивные привилегированные акции). Выплата и объявление дивидендов по обыкновенным акциям зависит от наличия чистой прибыли общества.

Таким образом, можно говорить о том, что обыкновенные акции не имеют ежегодного гарантированного дохода. В отличие от привилегированных акций размер дивидендов по обыкновенным акциям зависит от решения общего собрания акционеров или совета директоров общества, тогда как размер дивиденда (или порядок его определения) по привилегированным акциям обычно определяется в уставе общества. Однако право на получение дивидендов возникает у владельцев привилегированных акций также в случае принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. При этом, согласно п.2 ст. 32 Закона, если размер дивидендов не определен в уставе, то владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

В первую очередь принимается решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен уставом акционерного общества. Затем принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен (в том числе накопленных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям). В ст. 43 Закона определен исключительный перечень случаев, когда общество не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям. В этих случаях требования акционеров о выплате дивидендов не могут признаваться обоснованными.

При ликвидации акционерного общества и владельцы обыкновенных акций, и владельцы привилегированных акций имеют право на получение части стоимости имущества такого общества. Стоить заметить, что возможность осуществления права на ликвидационную стоимость связанна именно с ликвидацией общества. Что же касается различных вариантов реорганизации юридического лица, предусмотренных российским законодательством, то в этом случае имущество реорганизуемого общества переходи к его правоприемникам.

Безусловно, ликвидация акционерного общества образует сложный юридический состав действий его участников и самого общества, направленных на прекращение обязательств общества, его деятельности и имущества и в конечном итоге на прекращение существования общества как субъекта права. Согласно ст. 23 Закона, выплата ликвидационной стоимости осуществляется во вторую очередь вместе с выплатой начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям (после расчетов с кредиторами и выплатам по акциям, которые должны быть выкуплены по акциям, которые должны быть выкупленные в соответствии с Законом. Если после всех этих выплат у общества еще сохранилось какое либо имущество, то тогда акционеры - владельцы обыкновенных и привилегированных акций пользуются равными правами на участие в получение доли такого имущества. Правда, распределение такого имущества ликвидируемого общества между акционерами – владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций осуществляется в третью очередь.

Право на получение информации в той или иной степени пользуются все акционеры. Так, все акционеры имеют право знакомится с решениями, принятыми общим собранием акционеров и итогами голосования, а также знакомится и получить копию действующего устава общества. Требование российского законодательства о раскрытие акционерным обществом информации о своей деятельности необходимы для обеспечения интересов акционеров, государственного и общественного контроля за их деятельностью, «прозрачности» деятельности акционерного общества, что является также непременным условием нормального функционирования и развития рынка ценных бумаг.

Так Законом и другими нормативными актами на акционерное общество возложена обязанность по ведению, представлению и обеспечению доступа к такого рода информации для акционеров общества. Право акционеров получать информацию о деятельности общества и знакомится с его бухгалтерскими книгами и иной документацией закреплено в Кодексе как одно из основных прав участников хозяйственных обществ, в том числе и акционерных обществ.

Согласно п.1 ст. 91 Закона владелец 25% пакета голосующих акций имеют право доступа к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа. Акционеры - владельцы голосующих акций имеют право получить большой объем информации в преддверие проведения годового или внеочередных общих собраний акционеров. Состав такой информации поименован в п. 3 ст. 52 п.3 Закона, а также в п.3.2-3.5. «Положение о дополнительных требованиях к порядку подготовки созыва и проведения общего собрания акционеров», утвержденного Постановлением ФКЦБ РФ № 17/ПС.

Любой акционер-владелец голосующих акций вправе потребовать выписку из списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров. А вот правом ознакомлении со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, пользуются только акционеры, владеющие 1% или более голосов по любому вопросу повестки дня общего собрания. Нарушение требований законодательства, касающихся представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг, влекут административную ответственность и уголовную ответственность. Все это связано с необходимостью защиты прав инвесторов и принципом свободного обращения акций открытого акционерного общества на рынке ценных бумаг среди неограниченного круга потенциальных инвесторов.

Акционеры, владеющие больше чем 1 % голосующих акций вправе получить у реестра держателя данные из реестра об именах (полном наименовании) иных владельцев акций, количестве, категории (типе) и номинальной стоимости принадлежащим им ценных бумаг. Право требовать выкуп акций возникает у акционеров, владеющих голосующими акциями, в случае, если такие акционеры не принимали участия в общем собрании акционеров или голосовали против при решение вопросов о реорганизации, совершения крупной сделки, внесение в устав изменений, ограничивающих права акционеров (утверждение устава в новой редакции).

Каждый акционер-владелец акций определенных категорий (типов), решение о приобретении которых принято вправе продать указанные акции, а общество обязано приобрести их. Согласно п.4 ст.72 Закона, в случае, если общее количество акций, в отношении которых поступили заявления об их приобретениях обществом, превышает количество акций, которое может быть приобретено обществом с учетом ограничения, установленным законом, акция приобретается у акционера пропорционально заявленным требованиям.

Однако, на практике возможность ознакомления с документами общества не всегда предоставляется акционерам и кредиторам общества, если орган управления обществом желает скрыть какую-либо информацию о деятельности общества. Это вполне может быть обосновано должностными лицами общества на основании ст.67 Кодекса, которая декларируя право акционера на получении информации о деятельности общества, делает важную оговорку «в установленном учредительными документами общества порядке.

Также стоит отметить, что ряд дополнительных прав возникает у акционера при принятие решения о реорганизации акционерного общества. Каждый акционер реорганизуемого общества , голосовавший против или не принимавший участие в голосовании по вопросу о реорганизации общества, должен получить акции каждого общества создаваемого в результате разделения, предоставляющего те же права, что и акция, принадлежащие ему в реорганизуемом обществе пропорционально числу принадлежащих ему акций этого общества если решение о реорганизации общества в форме выделения предусматривает конвертацию акций реорганизуемого общества, в акции создаваемого общества или распределение акций в создаваемом обществе среди акционеров реорганизуемого общества каждый акционер реорганизуемого общества голосовавший против или не принимавший участие в голосовании по вопросу реорганизации, должен получить акции каждого общества, создаваемого а результате выделения, предоставляемого те же права, что и акции принадлежащие ему в реорганизуемом обществе, пропорциональны числу принадлежащих ему акций этого общества.

При увеличении уставного капитала в определенном случае акционеры имеют право на преимущественное приобретение дополнительного выпускаемого обществом акций. В частности такое право возникает: при увеличение уставного капитала общества за счет его имущества путем размещения дополнительных акций. В этом случае каждому акционеру распределяются акции той же категории (типа), что и акции которые ему принадлежат, пропорционально количеству принадлежащих ему акций; при размещении дополнительных акций посредством открытой подписки.

В этом случае у всех акционеров возникает преимущественное право приобретения дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве пропорционально количеству принадлежащих им акций этой категории(типа) или при размещение дополнительных акций посредством закрытой подписки. В этом случае преимущественное право возникает не у всех акционеров, а лишь у тех, кто голосовал против или не принимал участие в голосовании по данному вопросу, согласно п.1 ст.40 Закона.

Акционеры имеют иные права. Так в соответствии со ст.97 ГК и ст.2 Закона открытые акционерные общества вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества. При этом в открытом обществе не допускается установление преимущественное право общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества, в то время как в закрытом акционерном обществе акционер, напротив пользуется преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества по цене предложении третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права.

Согласно ст.46 Закона акционер вправе потребовать от держателя реестра акционеров общества выписку из реестра акционеров, подтверждающие его право на акции. Законодательство предусматривает широкие права акционеров на судебную защиту. В частности, акционер имеет право:

оспаривать решения принятое органами управления акционерного общества обжаловать крупную сделку или сделку с заинтересованностью, совершенную с нарушением требований действующего законодательства (согласно п. 6 ст.79 и п. 1 ст.84 Закона);

обжаловать в суде отказ от выкупа акций по требованию акционера от внесения записи в реестр акционеров общества(согласно п.2 ст.45 Закона);

подать иск о возмещение ущерба, причиненного эмитентом инвестору вследствие содержащиеся в указанном проспекте недостоверной или вводящий в заблуждение инвестора информации обратиться в суд с иском об обязание АО (держателя реестра) внести соответствующую запись в случае, если в установленный срок запись не внесена и держатель реестра не направил в установленный ст. 45 Закона срок уведомление с указанием мотивов отказа от внесения в реестр;

потребовать в судебном порядке перевода на себя прав и обязанностей покупателя при нарушения порядка переуступки акций в ЗАО и т.д.

Акционеры, владеющие 1% и более размещенных обыкновенных акций, имеют права обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполнительному органу, члену коллегиального исполнительного органа, а равно к управляющей организации или управляющему о возмещение убытков, причиненных обществом Акционеры, владеющие 2% и более голосующих акций вправе обжаловать решение Совета директоров об отказе во включение предложенного им вопроса в повестку дня общего собрания акционеров или кандидатов в список кандидатур для голосования по выборам в соответствующей орган общества, а также уклонения Совета директоров от принятия соответствующего решения. А владелец 10% пакета, обратившийся в общество с требованием о проведение внеочередного собрания, вправе обжаловать в суде решение Совета директоров об отказе в созыве внеочередного общего собрания акционеров.

Кроме того, акционеры имеют право подать жалобу или заявление в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

6.2. Анализ ряда норм законодательства, вступивших в силу 01 июля 2006г.

С момента принятия основного Закона, регулирующего деятельность акционерных обществ прошло более 10 лет. За этот период были выявлены и устранены многочисленные проблемы, связанные с его применением, однако некоторые вопросы остаются открытыми. Так в последние годы в России наметилась тенденция увеличения конфликтов и споров между миноритарными и мажоритарными акционерами. Проблема баланса их интересов приобретает все большую актуальность в российском корпоративном праве. В этой сфере неравновесия важным направлением, которое длительное время оставалось законодательно не урегулированным, является регламентированность взаимоотношений миноритария и мажоритария при реализации ценных бумаг акционерного общества.

Вероятнее всего, именно в этой связи январь 2006 г. был ознаменован принятием реформистского Федерального закона от 05.01.2006 № 7-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации», который вступит в силу 1 июля 2006 г. Нововведения непосредственно касаются регулирования корпоративных отношений по слиянию и поглощению компаний в России.

В соответствии с этим новшеством в Закон вводится новая глава, регулирующая процесс приобретения крупных пакетов акций. Вместо ст. 80 «Приобретение 30 и более процентов обыкновенных акций общества» появилась новая глава, насчитывающая 10 статей. Данная норма касается открытых акционерных обществ, их акционеров, а также инвесторов, намеревающихся приобрести акции открытого акционерного общества.

Согласно нововведением ст. 84.1.Закона РФ «Об акционерных обществах» впервые вводит такой институт, как «добровольное предложение». Лицо, имеющие намерение приобрести более 30 % акций общества, вправе направить в общество публичную оферту – добровольно предложение, которое в течение 15 дней должно быть разослано обществом своим акционерам вместе с рекомендациями совета директоров. Отметим, что законодатель характеризует данную норму как диспозитивную, а значит и не обязательную для исполнения. Рекомендации совета директоров включают:

оценку предложенной за акции цены;

оценку планов лица, на правившего добровольное предложение, в отношении общества, в том числе и его работников.

Отдельно стоит отметить, что в данном случае Инвестор самостоятельно определяет количество акций, которое он намеревается приобрести, цену акций, а также в обязательном порядке приложить безотзывную банковскую гарантию. По ст.84.1 Закона покупатель вправе, но не обязан в предложении указывать свои планы в отношении общества и его работников. Закон не устанавливает каких-либо санкций к покупателю в случаю невыполнение указанных им планов (Если таковые были заявлены). Минимальный срок рассмотрение акционером предложений - 70 дней, максимальный- 90 дней. Покупатель, направивший добровольное предложение, не вправе приобретать акции на условиях, отличных от этого предложения до истечения срока его принятия.

Привлекательность добровольного предложения для покупателя, на наш взгляд, достаточно сомнительна. Возможно она заключается в том, что цену акций устанавливает покупатель и она может быть ниже рыночной. Но эффект здесь будет достигнут лишь в том случае, если акционеры не будут знать реальной рыночной цены и согласятся продавать акции дешевле. Зато негативных последствий подачи добровольного предложения для покупателя, на мой взгляд, сколько угодно. Покупатель обязан купить акции по единой цене и на одинаковых условиях (иначе сможет голосовать только 30% акций).

Покупатель должен ожидать 70 дней пока продавцы акций примут решение. В случае отрицательной рекомендации совета директоров, покупателю придется убеждать акционеров в необоснованности данной позиции. Покупателю необходимо получить гарантию банка.

Покупателю необходимо направлять в ФСФР России предварительное уведомление о намерение направить в общество добровольное предложение (согласно ст. 84.9 Закона). При этом, как правило, подача добровольного предложения не освобождает покупателя от необходимости подачи обязательного предложения. Приобретя более 30% акций, покупатель обязан согласно ст. 84.2 Закона в течение 35 ней с момента внесения записи по лицевому счету направить предложение обществу о приобретение акций у остальных акционеров по цене не ниже рыночной.

Данное требование (согласно ст.84.2 п.8 Закона) не распространяется на случаи, когда покупатель направил добровольное предложение о покупке всех акций с соблюдений всех требований к обязательному предложению. Таким образом, Закон прямо указал на единственный случай, когда требование о направление обязательного предложения не распространяется на покупателя направившего добровольное предложение, а именно: добровольное предложение должно быть сделано в отношении всех акций.

Такое предложение также должно соответствовать требованиям, предъявленным к обязательным предложениям, т.е. по содержанию и не отличается от обязательного предложения. Цена добровольного предложения в этом случае должна быть не ниже рыночной.

Еще одним недостатком Закона, на наш взгляд, является то, что закон не регламентирует ситуацию когда покупатель нарушит требования Закона и не направит акционерам предложения о выкупе у них акций по рыночной стоимости. Если ранее ст.80 Закона предусматривала, что акции, приобретение с нарушением Закона не голосуют, то теперь Закон не указывает прямо на правовые последствия приобретения акций без направления в общество обязательного предложения.

Законом предусмотрено необязательность заключить договор на выкуп акций после приобретении более 30% акций, а обязанность направить предложение о заключении такого договора. Более того, обязанность покупателя заключить договор на выкуп акции по требованию акционера возникает у него только в силу ст. 84.7 Закона, когда он купит более 95 % акций. Соответственно в случае уклонении продавца от направления обязательного предложения, можно вести речь не об обязательстве заключить договор (в противном случае о такой обязанности должно было быть прямо сказано в Законе) а о возможности обращения с иском в Арбитражный суд о понуждении к исполнению обязанности по направлению обязательного предложения (согласно 415 ГК РФ).

Однако следующие новеллы Закона представляются еще более неоднозначными. Так, Закон дополнен ст. 84.7 вводит обязанности выкупа лицом, которое в результате добровольного предложения о приобретении всех ценных бумаг открытого акционерного общества или обязательного предложения стало владельцем более 95% общего количества акций общества принадлежащих иным лицам остальных акций открытого общества по требованиям их владельцам. Эта норма не обязывает акционеров продавать принадлежащие им акции, однако хотя и более цивилизованно, она все равно содействует вытеснению миноритарных акционеров, поскольку очевидно направлена на концентрацию пакетов акций в руках одного акционера.

Наиболее спорной, на наш взгляд, является введенная в Закон статья 84.8, которая вводит право лица, которое приобрело более 95% обыкновенных и привилегированных акций, выкупить акции у акционеров по требованию этого лица. Фактически это означает, то владелец 95% обыкновенных акций открытого акционерного общества вправе выкупить акции у остальных акционеров независимо от того хотят ли они их продавать. Причем статья ст.84.8 Закона вообще не предусматривает право акционера оспаривать сам выкуп у него акций, миноритарный акционер в судебном порядке вправе оспаривать только цену по которой производится выкуп, если он считает что она занижена. В случае, если акционеры не направят своего согласия на выкуп акций владелец 95 % обыкновенных акций открытого акционерного общества оплачивают акций путем перечисления денежных средств в депозит нотариуса и предоставляет документы об оплате регистратору. При этом, в течение 3 ней после предоставления документов, подтверждающий оплату ценных бумаг держатель реестра владельцев ценных бумаг обязан списать выкупаемые ценные бумаги с лицевых счетов их владельцев (миноритарных акционеров) и зачислить их на лицевой счет владельца 95 % обычных акций.

Доверенности